En general, los proyectos de eficiencia energética utilizan tecnologías comprobadas, bien entendidas y comercialmente disponibles, con muy pocas excepciones, no implican riesgos de desarrollo tecnológico. En teoría, esto reduce los riesgos de financiar un proyecto de eficiencia energética (EEP).
Dada la casi ausencia de riesgos tecnológicos, el financiamiento de un EEP tiene dos riesgos principales: riesgo crediticio y riesgo de desempeño.
Riesgo crediticio
El riesgo crediticio se relaciona con un prestatario que no paga un préstamo, un arrendamiento o un tercero inversionista en un EEP. Puede ser causado por problemas de flujo de efectivo, cierre del negocio o simplemente no estar dispuesto a pagar al prestamista debido a prioridades más altas. Este es un riesgo de financiamiento típico para cualquier tipo de préstamo y una competencia central de las instituciones financieras.
Por lo tanto, en el contexto de los EEP se supone que las instituciones financieras pueden evaluar el riesgo crediticio del propietario del edificio donde se llevará a cabo el proyecto.
Riesgo de desempeño
Por otro lado, el riesgo de desempeño se relaciona con problemas relacionados con el proyecto que podrían reducir los ahorros por debajo de los niveles de servicio de la deuda de la institución financiera. Es el principal riesgo de financiar proyectos de eficiencia energética.
Generalmente, este riesgo ocurre cuando una parte o la totalidad del reembolso del financiador depende del logro de los ahorros, específicamente si los ahorros reales no son suficientes para pagar la inversión más el rendimiento previsto para el inversionista/prestamista. Los riesgos de desempeño asociados con los ahorros que se generan a partir de un proyecto generalmente no son conocidos por las instituciones financieras.
Los riesgos de desempeño más significativos de implementar un EEP se encuentran en las siguientes áreas:
- Estimaciones de ahorros y gastos de capital alcanzables (CAPEX).
- Una auditoría integral de grado de inversión (IGA) y un diseño de proyecto bien preparado.
- Adquisición e instalación de equipos de calidad.
- Plan de medición y verificación (M&V) bien diseñado e implementado.
Una vez que los oficiales de crédito comprendan estos riesgos y evalúen los beneficios de un EEP de manera efectiva, descubrirán que financiar la eficiencia energética conlleva un riesgo mucho menor que financiar expansiones comerciales y otros tipos especulativos de inversiones de capital.
En sus procedimientos de préstamo las instituciones financieras consideran los riesgos a medida que estructuran los préstamos y asignan las tasas de interés. Cuando el pago de un préstamo depende de la realización de los ahorros de un EEP por parte del cliente se debe considerar el riesgo de no entregar los ahorros estimados.
Los riesgos de desempeño generalmente se pueden clasificar en las tres fases principales de un EEP:
- Desarrollo
- Implementación
- Operación
Fase de desarrollo
En la fase de desarrollo, los ahorros estimados pueden no ser realistas, o el CAPEX presupuestado no está en línea con todos los aspectos técnicos del proyecto.
Las instituciones financieras pueden mitigar estos riesgos asegurándose de que un IGA esté adecuadamente preparado. En caso de duda, podrían hacer que el IGA sea revisado de forma independiente por ingenieros de energía técnicamente competentes.
También pueden utilizar un proceso de revisión de estimaciones de ahorro independiente y de varios niveles durante el IGA y conciliar los ahorros estimados con los requisitos de desempeño de cada uno de los contratistas/proveedores. Profesionales reconocidos y experimentados deben realizar este trabajo.
Fase de implementación
Otros riesgos también están presentes durante la fase de implementación del proyecto. Por ejemplo, el equipo especificado no está instalado de acuerdo con las especificaciones de diseño y ahorro. El proyecto no puede ser completado por el presupuesto CAPEX. El proyecto no cumple con los requisitos normativos locales o el equipo no funciona correctamente. En esta etapa se pueden utilizar muchas estrategias de mitigación. La imposición de procedimientos de puesta en servicio rigurosos a los contratistas que incluyan especificaciones de rendimiento de eficiencia energética es obvia.
Usar un sistema de control de costos de trabajo y hacer que los gerentes de proyecto revisen el progreso con frecuencia es otra. La institución financiera también podría asegurarse de que cada contratista/proveedor principal tenga una capacidad financiera adecuada para cubrir su riesgo técnico y que todos los permisos y licencias estén asegurados antes de comenzar el trabajo.
Fase de Operación
Finalmente, existen riesgos adicionales durante la fase de operación. Puede ser que los ahorros no se puedan medir y verificar o que los ahorros estimados no se alcancen. Podría haber cambios en las instalaciones donde se implementan los EEP, lo que afectaría su desempeño. Por supuesto, es posible que la operación y el mantenimiento requeridos no se realicen adecuadamente.
Estos riesgos operativos se pueden mitigar asegurándose de que un profesional de M&V desarrolle e implemente un plan de M&V adherente a IPMVP durante la fase IGA. El plan de M&V define cómo se evaluará el desempeño del EEP. Por ejemplo, en el caso de un contrato de rendimiento energético, especifica el nivel de los pagos de ahorro adeudados al propietario de la instalación.
Estos son solo algunos aspectos de los riesgos de financiación de la eficiencia energética y las estrategias de mitigación. Las partes interesadas deben leer el Protocolo Internacional de Financiamiento de Eficiencia Energética (IEEFP) actualizado recientemente por EVO para obtener más información sobre cómo mitigar estos riesgos.
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